市场进入2020年1月份以来维持高位振荡走势，高压锅炉管供给低迷叠加年前补库需求旺盛使得矿石整体价格维持高位。受国内疫情影响，铁矿普氏价格指数下跌超10%。

2月开盘初期，市场对于后市消费极度悲观，期现价格大幅下跌，盘面开盘即刻跌停，后国家托底经济，货币支持实体复苏等政策不断出台，对于消费的刺激预期在市场逐步蔓延，整个黑色商品开始反弹，其中铁矿石反弹力度大。

3月随着需求端的逐渐恢复，供给端澳巴发货量未见显著提高，但后期预期偏好。铁矿逐渐从供需双弱的局面向供需双强过度，然随着海外疫情扩散以及石油价格暴跌等不确定性因素下，铁矿整个波动率加大，风险也在不断累积。

1月铁矿石消费，主要影响因素春节补库。需求较旺盛，高炉开工维持同期水平。1月底到2月受新冠疫情的影响，各地区纷纷停工停产，管控进出，限制物流。2月份钢铁供应不足叠加库存堆积，导致高炉被动减产检修，钢厂日耗依旧偏低。成材端库存天量累积，悲观情绪持续蔓延，消费萎缩，铁矿价格快速下拉。2月中下旬，国内疫情好转运输略有放松，同时黑色系反弹，钢厂利润维持在较高水平，钢厂主动减产意愿不大，部分钢厂前期库存消耗较大，方出现按需补库现象。3月成材端库存见拐点，在高价高利润情况下，钢厂生产积极性较高。而受前期疫情影响库存方面，钢厂按需采购，库存维持在较低水平，后期补库意愿也较为浓厚。